全國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）已經(jīng)連續(xù)第4個(gè)月保持在“1時(shí)代”了。昨日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，7月份CPI同比上漲1.4%，增速較上月下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。而工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）則連續(xù)3個(gè)月保持在同比5.5%的增長水平。

豬肉價(jià)格同比下降15.5%

CPI低位運(yùn)轉(zhuǎn)源于去年翹尾因素

7月份CPI增速出現(xiàn)了環(huán)比微漲，同比漲幅略有回落的狀況。而在各項(xiàng)因素中，食品價(jià)格總體下跌、非食品價(jià)格普漲，成為近幾個(gè)月以來CPI走勢最明顯的特征。

國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，從環(huán)比來看，食品價(jià)格下降0.1%，影響CPI下降約0.02個(gè)百分點(diǎn)。而同比來看，食品價(jià)格下降1.1%，影響CPI下降約0.21個(gè)百分點(diǎn)。

在同比價(jià)格中，豬肉價(jià)格下降15.5%，影響CPI下降0.46個(gè)百分點(diǎn)。交通銀行金融研究中心發(fā)布分析報(bào)告稱，由于夏季是豬肉消費(fèi)淡季，肉價(jià)持續(xù)走低，使得食品價(jià)格難以明顯上漲。而受全國大范圍持續(xù)高溫天氣和水澇災(zāi)害影響，部分食品價(jià)格上漲，鮮菜、蛋類價(jià)格回升明顯。

值得注意的是，7月份非食品價(jià)格雖然仍然保持上漲，但是漲幅收窄。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，非食品價(jià)格同比上漲2.0%，影響CPI上漲約1.62個(gè)百分點(diǎn)。而6月份，非食品價(jià)格則同比上漲2.2%。

實(shí)際上，今年CPI同比增幅在1月份問鼎2.5%之后，連續(xù)兩個(gè)月跌落至1%以下。自今年4月開始至7月，CPI同比增幅始終保持在“1時(shí)代”。

市場分析人士普遍認(rèn)為，中國一直處于溫和通脹的狀態(tài)。而今年以來CPI一直處于低位運(yùn)轉(zhuǎn)，主要是翹尾因素下降、新漲價(jià)因素較弱的原因。交通銀行金融研究中心分析認(rèn)為，今年以來新漲價(jià)因素較弱，難以抵消翹尾因素的走弱，CPI基本運(yùn)行平穩(wěn)。

下半年CPI或回升

但中國并不存在通脹壓力

展望下半年CPI的增速，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，CPI仍將溫和上漲，不排除有觸底反彈的現(xiàn)象，但中國并不存在通脹壓力。

中國銀行國際金融研究所高級研究員周景彤表示，下半年，翹尾因素有望變小、流動(dòng)性趨緊，都有可能導(dǎo)致CPI出現(xiàn)小幅上漲。但房價(jià)瘋漲勢頭被遏制，居住價(jià)格有望穩(wěn)定甚至回落，PPI向CPI傳導(dǎo)的壓力也會(huì)減輕。

“下半年影響物價(jià)上漲的主要因素有兩個(gè)：一是食品價(jià)格可能觸底反彈；二是消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級、勞動(dòng)力成本上升等仍將推動(dòng)非食品價(jià)格繼續(xù)上漲?！敝芫巴硎尽?/p>

中國民生銀行首席研究員溫彬也認(rèn)為，隨著中秋節(jié)、國慶節(jié)來臨，在需求拉動(dòng)下，食品價(jià)格有望扭轉(zhuǎn)下跌走勢，從而推高CPI漲幅?！半m然服務(wù)價(jià)格持續(xù)走高，但相對平穩(wěn)。預(yù)計(jì)下階段CPI有所回升，全年在2%左右?！?/p>

不過，交通銀行金融研究中心則表示，受投資和生產(chǎn)走弱的影響，下半年總需求偏弱，而CPI可能走弱，不存在通脹壓力。

“翹尾因素仍是影響下半年CPI的主要因素，由于下半年翹尾因素平均只有0.44%，比上半年低了0.33%，因此CPI同比漲幅可能下降?！苯煌ㄣy行分析指出，但由于非食品價(jià)格持續(xù)小幅上升，如果食品價(jià)格明顯上漲，不排除CPI出現(xiàn)短期反彈的可能。

此外，溫彬表示，在美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息不確定性增大以及我國通脹水平溫和的背景下，預(yù)計(jì)我國央行將繼續(xù)保持貨幣政策穩(wěn)健中性的基調(diào)，綜合運(yùn)用各種政策工具組合，加大公開市場操作力度，保持流動(dòng)性充足和市場利率水平穩(wěn)定。