8月6日，中糧地產確認停牌原因系籌劃重大資產重組，這一信息再度讓中糧集團地產業(yè)務重組的消息甚囂塵上。在集團“瘦身健體”的整體策略之下，中糧地產業(yè)務必然會走上資產配置更加優(yōu)化的整合之路，然而整合帶來的體量增大并不意味著實力的增強，只有找到合適的業(yè)務突破口，中糧的地產業(yè)務才能具備追趕的能力。

確認重組

8月24日，對于中糧地產來說，或將是個重要的日子。8月6日中糧地產發(fā)布公告稱，確認正在籌劃的重大事項構成重大資產重組，因此8月7日開市起轉入重大資產重組程序并繼續(xù)停牌。在此之前，中糧地產也已發(fā)布公告透露，該公司預計在不超過1個月的時間內披露重組方案，即在8月24日前按照要求披露重大資產重組信息。

雖然中糧地產并未透露重大資產重組的內容，但是此次重組被行業(yè)人士看做是中糧集團對于地產業(yè)務板塊“動刀”的開始。

值得一提的是，7月31日中糧地產發(fā)布公告宣布該公司31億元的定增計劃失效，按照原計劃這筆錢將用于兩個收購項目及三個建設項目，但是由于該計劃沒能取得證監(jiān)會的書面核準文件而到期失效。有分析認為，中糧集團地產業(yè)務板塊的內部重組也有可能打斷了定增計劃。

此外，中糧地產7月24日停牌前，兩機構席位買入中糧地產8182萬元，占比19%。從停牌到定增失效，再到股票大漲，種種跡象表明，一場變革戲碼即將在中糧地產的平臺上演，且利好多于利空。

地產整合

有行業(yè)人士向北京商報記者表示，中糧地產的重大資產重組必定與中糧集團內部的調整有關，地產業(yè)務板塊的整合以及中糧資本借殼上市或將是主要內容。

中糧集團旗下擁有兩家地產上市公司，其中在深交所上市的中糧地產以住宅開發(fā)業(yè)務為主，在港交所上市的大悅城地產專注于發(fā)展以大悅城為主的商業(yè)地產。2016年趙雙連接替寧高寧掌管中糧集團，自趙雙連上任后，“瘦身健體”的計劃在中糧集團內部展開。根據中糧集團的“十三五”規(guī)劃，中糧集團推動糧油、食品、金融、地產四大板塊2019年整體上市?！皬囊呀泟拥兜募Z油、食品板塊看，中糧集團的改革思路就是甩掉一些雞肋業(yè)務線的同時進行有效的同類整合，做到優(yōu)化資本配置，因此地產業(yè)務板塊的整合是遲早要進行的?！币晃徊辉妇呙男袠I(yè)人士如是介紹。

事實上，早在2011年3月，中糧集團原董事長寧高寧也曾提出，中糧地產、中糧置業(yè)（大悅城地產前身）兩大地產業(yè)務平臺合并完成后，將會以A+H的方式整體上市，但是因種種原因擱置直至今日。

在上述業(yè)內人士看來，中糧地產業(yè)務板塊的整合是中糧集團整體改革意志的體現，但是從寧高寧時代開始的整合未能實質性推進也意味著整合并非易事，其中，兩個平臺如何在項目層面進行協(xié)作、如何進行資金平衡、如何在團隊和管理體系上整合匹配都需要頂層設計。

不過，好在管理團隊和管理體系上中糧集團的地產業(yè)務是有被順利整合的條件的，這里不得不提到關鍵人周政。據悉，中糧地產和大悅城地產的董事長同為周政一人，而周政又是中糧置地的董事長。根據中糧集團官網顯示，中糧置地是中糧集團旗下從事房地產開發(fā)的專業(yè)化公司，而中糧集團目前擁有18個和中糧置地一樣的專業(yè)化公司。換句話說，中糧地產和大悅城地產是不同的兩家上市公司，但是在中糧集團內部均由中糧置地來統(tǒng)管。

現階段人事的一體化管理已有了基礎，在一些區(qū)域公司，中糧地產和大悅城地產也有管理人員互相深入參與對方項目的情況?！耙环矫嬲f明在重組中，管理團隊的整合難度不會太大，另一方面也說明，之所以兩家公司的管理團隊并未獨立，這也在一定程度上影響了工作效率?！苯咏屑Z地產的人士稱。

亟須突破口

實際上，中糧集團的地產業(yè)務整合走走停停已有十余年，2013年實質性的推進就是中糧集團將商業(yè)地產注資進香港殼資源，實現了地產業(yè)務在資本平臺上的清晰分割，由此，中糧集團的地產業(yè)務從單資本平臺邁向雙資本平臺，然而即便如此，中糧集團的地產雙平臺表現仍不夠搶眼。

中糧地產2016年財報顯示，全年實現簽約金額199.62億元，營業(yè)收入180.25億元，利潤總額22.34億元，凈利潤13.33億元。大悅城地產2016年營業(yè)收入約為69.87億元，凈利潤為12.75億元。在觀點指數研究院的《2017年上半年中國房地產企業(yè)銷售金額TOP100》中，中糧地產以122億元的銷售額排名67位，排名靠后?！爸屑Z集團商用物業(yè)在港交所借殼上市，有一部分原因是因為中糧地產的表現不溫不火，中糧集團也想借中糧置業(yè)（大悅城地產前身）來拓寬融資渠道，進而取得商業(yè)地產的快速發(fā)展?！苯咏屑Z集團人士坦言，“從大悅城的股價以及市值看并不理想，整體市值在160多億港元，資本市場認可度并不高?！?/p>

在中糧集團將商業(yè)物業(yè)資源注資到港交所上市平臺時，市場關注的重點是雙資本平臺運作的中糧集團能否在地產業(yè)務上后來者居上，然而從現有表現看，追趕力度和速度并不強勁。那么，在整合重組之后，中糧集團又能否在地產業(yè)務舞臺上獲得更多的掌聲呢？對此，上述分析人士認為，從目前看難度也不小?！罢现螅爽F有的持有型和銷售型物業(yè)以外，中糧集團也應該為地產業(yè)務找到合理性，或者更準確地說是突破口，畢竟現在的行業(yè)形勢是強者更強，只有尋找到適合自己的出口，才能后來者居上。”據了解，與主業(yè)農業(yè)的結合或許是中糧集團正在為地產業(yè)務尋找的突破口。

除了承載地產業(yè)務的整合內容外，有機構指出，此次中糧地產的重組還會與中糧集團的資產證券化有關。有消息稱，中糧地產或將成為中糧資本實現上市的平臺。據悉，中糧集團金融業(yè)務的專業(yè)化公司是中糧資本，經營范圍包括信托、期貨、保險、銀行、基金等。根據中糧集團內部設定，中糧資本會根據市場環(huán)境，選擇重組、IPO等不同證券化方案。對于此次重組，中糧地產方面除了發(fā)布繼續(xù)停牌公告外，并未做出更多解釋。