一、事件概述：分析師與公司管理層就公司最新經(jīng)營(yíng)情況和未來發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)行交流。

二、分析與判斷：

裝飾主業(yè)回暖，預(yù)計(jì)2016年公司裝飾業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)10%-20%

公司是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的高端裝飾施工企業(yè)，隨,2016年裝飾行業(yè)回暖，公司今年年初訂單增長(zhǎng)情況較好，特別是文化劇院、高檔寫字樓等訂單占比提升較大。隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)，分析師認(rèn)為醫(yī)院、軌交等民生基建類項(xiàng)目訂單將會(huì)持續(xù)向好，預(yù)計(jì)2016年公司裝飾業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)10-20%。

2015年成功收購(gòu)跨考教育、學(xué)爾森等子行業(yè)龍頭，致力于打造職教整合平臺(tái)

公,2015年成功收購(gòu)跨考教育70%、學(xué)爾森85%及參股金英杰20%的股權(quán)，以跨考網(wǎng)作為學(xué)生導(dǎo)流，布局了建筑、醫(yī)學(xué)和司法等職教大的細(xì)分子領(lǐng)域，旨在打造國(guó)內(nèi)職教整合第一平臺(tái)。1)學(xué)爾森：主要從事一級(jí)、二級(jí)建造師、造價(jià)工程師、造價(jià)員、消防工程師、建筑現(xiàn)場(chǎng)八大員的線上、線下考前培訓(xùn)，是上海市人力資源和保障系統(tǒng)認(rèn)定的“裝飾設(shè)計(jì)人員”國(guó)家職業(yè)資格鑒定站所，承諾2015-2017年扣非凈利潤(rùn)不低于人民幣2500萬(wàn)元、4000萬(wàn)元和6000萬(wàn)元。2)跨考教育：創(chuàng)辦于2008年，專注于考研培訓(xùn)領(lǐng)域，致力于為大學(xué)生提供高端學(xué)歷與職業(yè)提升整體解決方案。擁有近千名全職教職員工，10所直營(yíng)、150所二三級(jí)城市加盟分校。承諾2015-2017扣非凈利潤(rùn)分別不低于人民幣3500萬(wàn)元、4600萬(wàn)元及6000萬(wàn)元。3)金英杰：國(guó)內(nèi)面授規(guī)模最大、通過率最高、專業(yè)化最強(qiáng)的醫(yī)學(xué)高端品牌。

12億可轉(zhuǎn)債發(fā)審委通過，為公司收購(gòu)整合職業(yè)教育提供充足資金支持

公司2016年3月12日公告發(fā)審委通過了公司12億可轉(zhuǎn)債的申請(qǐng)。募集資金中的8億將會(huì)投入在線智能學(xué)習(xí)教育平臺(tái)及教育網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目，2.5億投入職業(yè)教育云平臺(tái)及大數(shù)據(jù)中心建設(shè)項(xiàng)目，1.5億投入研發(fā)中心及教師培訓(xùn)中心項(xiàng)目?？赊D(zhuǎn)債的通過為公司收購(gòu)整合職業(yè)教育提供了充足的資金支持，目前公司教育團(tuán)隊(duì)人才基本到位，將會(huì)打造線上線下一體化的智能教育平臺(tái)。

三、盈利預(yù)測(cè)及投資建議

公司是國(guó)內(nèi)高端裝飾龍頭企業(yè)，隨著2016年裝飾行業(yè)回暖，分析師預(yù)計(jì)公司2016年裝飾主業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鏊僭?0%-20%;公司12億可轉(zhuǎn)債的通過為公司收購(gòu)整合職業(yè)教育提供了充足資金支持。預(yù)估公司2015-2017年凈利潤(rùn)分別為3.3億、4.35億和6.21億，EPS分別為0.33、0.43和0.62元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)PE分別為34倍、26倍和18倍，首次覆蓋，給予“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。